暴跌驚魂夜再現(xiàn)，國(guó)際油價(jià)何去何從？
9月8日，國(guó)際原油價(jià)格盤(pán)中再現(xiàn)久違暴跌，截至收盤(pán)結(jié)算WTI跌超7%，布倫特跌超5%，布倫特更是近三個(gè)月來(lái)首次跌破40美元關(guān)口。
自6月中旬開(kāi)始，國(guó)際油價(jià)便如同“睡著”一般，幾乎走出了一條直線，窄幅整理、波動(dòng)有限。因而本次暴跌再現(xiàn)，瞬間引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，那么本次暴跌的原因是什么？是否能就此再次開(kāi)啟下行通道，跌回第一季度的夢(mèng)魘低位呢？
其實(shí)在昨日暴跌出現(xiàn)之前，準(zhǔn)確的說(shuō)是進(jìn)入9月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)便出現(xiàn)了持續(xù)的下行態(tài)勢(shì)，9月初至今WTI和布倫特期貨已較8月末下滑了5美元/桶左右的幅度。隆眾資訊認(rèn)為，本次暴跌的主要原因是市場(chǎng)對(duì)于供需兩端預(yù)期的轉(zhuǎn)空，其中需求端看空情緒增強(qiáng)帶來(lái)的影響更為明顯。
沙特將10月出口亞洲的輕質(zhì)原油官方售價(jià)大幅下調(diào)1.4美元/桶，比該地區(qū)的基準(zhǔn)價(jià)格低0.5美元，下調(diào)幅度為5月以來(lái)最大，表明其對(duì)需求預(yù)期依舊偏空。本次沙特下調(diào)官價(jià)對(duì)油價(jià)形成較為顯著的利空沖擊，主要由于這是在沙特6-8月提升亞洲售價(jià)之后的首次降價(jià)，之前上調(diào)價(jià)格沙特給出的理由是隨著封鎖措施的解禁，需求將逐步好轉(zhuǎn)，而本次的操作顯然打破了這一預(yù)期。
來(lái)源：隆眾資訊
美國(guó)、印度、巴西和法國(guó)等亞歐美洲國(guó)家疫情均有整體或局部加速反彈趨勢(shì)，印度尤為明顯。近兩個(gè)月來(lái)印度單日新增確診病例一度升破9萬(wàn)例，創(chuàng)全球疫情以來(lái)的最高紀(jì)錄。市場(chǎng)預(yù)計(jì)印度確診人數(shù)可能在一個(gè)半月內(nèi)反超美國(guó)，且有失控的危險(xiǎn)，而，印度是全球第三大原油消費(fèi)國(guó)，可能爆雷的風(fēng)險(xiǎn)加劇了需求的憂慮。
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每年9月的第一個(gè)星期一是美國(guó)勞工節(jié)，也是美國(guó)夏季出行高峰結(jié)束的標(biāo)志，意味著美國(guó)原油消費(fèi)旺季的結(jié)束（今年美國(guó)的汽油消費(fèi)表現(xiàn)也差強(qiáng)人意），同時(shí)今年美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，均對(duì)需求預(yù)期形成抑制。此外美國(guó)煉廠即將進(jìn)入秋季檢修期，也將限制原油需求。
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剛剛過(guò)去的8月，OPEC+的減產(chǎn)額度首次從970萬(wàn)桶/日降至770萬(wàn)桶/日，雖然是按照原計(jì)劃執(zhí)行，但依然引發(fā)部分交易商的看空情緒。更為重要的是，伊拉克表示，該國(guó)可能尋求將按照OPEC+協(xié)議執(zhí)行額外減產(chǎn)的時(shí)間推遲兩個(gè)月，令市場(chǎng)擔(dān)憂部分產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)履行力度不及預(yù)期。
美元指數(shù)攀升至四周以來(lái)的高位，英鎊兌美元連續(xù)第五天下跌，創(chuàng)下5月以來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄，英國(guó)政府計(jì)劃在脫歐問(wèn)題上違反國(guó)際法，欲修改脫歐協(xié)議部分內(nèi)容，導(dǎo)致脫歐擔(dān)憂增強(qiáng)。此外近期美國(guó)股市也遭遇重挫，避險(xiǎn)情緒下投資者開(kāi)始買入美元。股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，歐美經(jīng)濟(jì)前景承壓以及美元回升，都給油價(jià)帶來(lái)了壓力。
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從下圖可以看出，過(guò)去十年第三季度的油價(jià)跌勢(shì)居多，出現(xiàn)漲勢(shì)的年份漲幅亦不明顯。雖然國(guó)際原油市場(chǎng)的影響因素錯(cuò)綜復(fù)雜，沒(méi)有固定的季節(jié)性規(guī)律可遵循，但歷史表現(xiàn)告訴我們，Q3油價(jià)的表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)。
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接下來(lái)未來(lái)對(duì)油價(jià)的影響因素之中，9月17日的OPEC聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)察委員會(huì)（JMMC）會(huì)議最為重要，屆時(shí)將討論減產(chǎn)執(zhí)行等相關(guān)事宜，目前OPEC+表示已經(jīng)關(guān)注到油價(jià)下滑的情況，預(yù)計(jì)大概率不會(huì)放任油價(jià)重新跌回第一季度的低谷，否則相當(dāng)于前功盡棄。此外9月15日的IEA月報(bào)值得關(guān)注。在此前的8月月報(bào)中，國(guó)際能源署曾將今年的原油需求預(yù)估下調(diào)14萬(wàn)桶/日，表示盡管預(yù)計(jì)未來(lái)需求不會(huì)大幅放緩，但全球供過(guò)于求的狀況尚未顯示出減少的強(qiáng)烈跡象，IEA等權(quán)威機(jī)構(gòu)的評(píng)估風(fēng)向也將對(duì)油價(jià)走勢(shì)形成影響。
綜上所述，本次暴跌或難成為新一輪大幅下行的開(kāi)端，但海外疫情距離結(jié)束遙遙無(wú)期的背景下，油價(jià)的弱勢(shì)姿態(tài)難以避免，9月中旬OPEC+會(huì)是否在減產(chǎn)政策方面再度出手值得密切關(guān)注。（來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)）
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